中信建投：保持耐心和定力，静待市场情绪修复

来源：发布时间：2022-01-30 21:02:05

中新经纬1月30日电中信建投30日发布研报《保持耐心和定力，静待市场情绪修复》称，节后需重点关注最新经济数据显示的经济最新运行状况以及稳增长政策的发力情况，特别是宽信用的进展。操作上则需保持更多的耐心和定力，可利用行情调整进行积极的调仓换股。

对于年后市场的下跌，研报认为国内和国外均有影响因素，具体可以梳理出以下几方面的原因：一是国内疫情继续发酵，进一步加大了经济复苏的阻碍；二是消费不稳，基建和地产最新数据又未出现明显反弹，政策虽有宽松基调，但具体落地情况低于市场预期；三是乌克兰争端发酵进一步大打压风险偏好；四是美联储议息会议鹰派表述释放了加息和缩表信号，打击了市场情绪；五是节前市场避险情况浓厚，也一定程度上影响了行情整体表现。

研报称，以上因素均集中在情绪层面，而且随着行情的调整，情绪冲击也得到了相当程度的释放，一般情绪变化的影响均偏短线，目前也有情绪宣泄过度之嫌。

展望节后，研报认为以上利空因素在淡化，积极因素在增加，稳增长信号会释放得更加强烈，节前央行也在通过逆回购等手段调节流动性，使得整体资金面不会过于紧张，货币政策也还存在降准降息的可能，国内政策的空间仍较大。美联储紧缩的实质风险在短期也一定程度上被夸大，且该因素已落地，后续影响也会趋于淡化。而在市场的调整过程中，不管是官媒的喊话，还是基金公司的纷纷自购，也都体现了一定的政策底的信号，后续只待市场情绪的稳定。虽然情绪的修复可能还需要一个过程，但在当前时点已无再过度悲观的必要。

研报认为，节后需重点关注最新经济数据显示的经济最新运行状况以及稳增长政策的发力情况，特别是宽信用的进展。操作上则需保持更多的耐心和定力，可利用行情调整进行积极的调仓换股。虽然目前市场资金仍未形成一致性预期的方向，但中长线角度，低估值的稳增长主线、调整充分地赛道股和消费股以及政策支持的制造业等后市可能都有表现的机会，短线角度，则可重点关注年报业绩超预期个股被错杀的机会。